记者丨雷若馨

裁剪丨孙洒脱

距离前次递交招股书仅半年，国内卫星导航定位芯片筹备企业——深圳华大败斗科技股份有限公司再次向港交所主板发起冲击。

昨年6月，华大败斗曾递表港交所，招银国外与祯祥证券为联席保荐东说念主，但已落伍失效。这次更新的招股书补充了2025年上半年的财务数据，收尾营收4.03亿元，同比增长20%；净耗费0.64亿元，同比扩大16%。

华大败斗的成立颇为翔实。公司脱胎于中国电子信息产业集团（CEC）旗下的导航芯片筹备业务，劝诱了包括中电光谷、上汽创投、比亚迪、格力创投乃至博世创投在内的豪华产业与财务老本气势。

一颗北斗高精度定位芯片，若何利用于本质场景？

该公司芯片利用的要道一步，是在分享单车范围，其芯片占中国分享单车阛阓总量的60%以上，掩盖好意思团、青桔、哈啰等主流平台。

沿此逻辑，华大败斗已将GNSS芯片利用于电动自行车，预测改日几年景为主要收入开始。

关于改日，华大败斗正押注于智能驾驶与低空经济这两大赛说念。

从众人虚耗范围起步

时代落地的要道一步，始于分享单车范围。

华大败斗在深圳当先将北斗高精度定位芯片植入分享单车，收尾了入栏结算、精确停放等管制功能。由此，基于自主北斗系统的定位利用得以走向大范围普及。其当先量产的8040芯片，被以为是北斗时代在众人虚耗范围首颗收尾高精度定位的芯片。

据灼识运筹帷幄，2024年，以出货量计，华大败斗是全球第六大GNSS空间定位就业提供商，全球阛阓份额为4.8%，在中国内地公司中名挨次二。其双频高精度射频基带一体化芯片及模组的出货量更是位列全球第四，在国内厂商中居首，阛阓份额达10.5%。

尤其是，华大败斗在分享单车这一成名范围，其芯片占中国分享单车阛阓总量的60%以上，掩盖好意思团、青桔、哈啰等主流平台。

不外，时代光环与市模式尚未滚动为盈利模子。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，华大败斗净耗费区别为0.93亿元、2.89亿元、1.41亿元、0.64亿元。往日三年半内累计净耗费5.88亿元。

华大败斗诠释注解称，在卫星导航及定位就业行业，GNSS芯片筹备公司相似会产生大宗研发成本，公司过往耗费主要由于未能收尾范围经济、为拓荒历久竞争力而进行的无数前期研发插足等身分。往日3年，其研发插足累计超3.3亿元，占收入比例历久高于14%。

在业务组成上，数据炫耀，华大败斗约七成收入来自代理销售第三方芯片的“玄虚芯片及模组业务”，该业务毛利率历久踟蹰在3%支配。高毛利（26%）的自研GNSS芯片业务收入占比仍然处于成历久，最新占比不外32.2%。

不外，华大败斗在招股书中默示，其GNSS芯片亦已利用于电动自行车，在政府荧惑在此类车辆中收受定位安设的支握性政策下，华大败斗预测电动自行车将于改日几年景为主要收入开始。

华大败斗称，后续预期通过握续的收入增长、毛利率的改善、普及营运成果及营运资金管制优化，在不久的将来改善财务进展并收尾盈利。

押注于智能驾驶、低空经济

除了起家的分享单车、可预期的电动自行车，华大败斗正将改日押注于智能驾驶与低空经济这两大赛说念。

“十五五”预见提出将低空经济列为计谋性新兴赞成产业，为高精度定位芯片带来了新风口。灼识运筹帷幄预测，2024年至2029年，中国低空经济范围GNSS芯片及模组出货量的复合年增长率将达34.5%。

华大败斗最新招股书炫耀，其多频多系统SoC芯片，如HD8145系列能支握北斗、GPS等多系统信号，具备高精度（厘米级）、低功耗、抗遮盖等特质，适配无东说念主机、eVTOL的导航定位需求。

公司浮现，正与些许逾越无东说念主机制造商进行早期运筹帷幄，探讨GNSS芯片在虚耗级无东说念主机居品中的潜在利用。

智能驾驶是另一个要道战场。据先容，华大败斗GNSS芯片可用于智能驾驶、物联网等，玄虚芯片则触及车规级通讯模组、车用SoC芯片及些许其他居品。昨年，华大败斗就也曾与比亚迪、上汽、江铃汽车等伸开和洽，通过高精度导航定位科罚决策为智能驾驶功能提供时代撑握。

但是，不同于在分享单车范围享有先发上风，在智能驾驶与低空经济范围，竞争者众。

如我国卫星导航产业首家上市公司北斗星通（002151.SZ），其芯片模组也曾在工业无东说念主机、精确农业等传统范围保握褂讪高市占率。2025年前三季度，其芯片模组在智能驾驶、虚耗类电子等新兴范围收入收尾权贵增长。

华测导航（300627.SH）也在机器东说念主与自动驾驶板块握续发力，在低速机器东说念主、物流自动驾驶等范围已与易控、三一、京东、华为等达成和洽。2025年前三季度，其机器东说念主与自动驾驶等考虑业务范围快速发展，收尾净利润灵验增长。

值得堤防的是，在GNSS居品的供应链上，有特出的“Designwin”特质。要是竞争敌手先将芯片导入客户的GNSS居品，客户基于其筹备的电路板可能会与其后者不兼容。倘若站在其后者的位置，则亟需实时推出性能或价钱优胜的居品。

濒临阛阓竞争压力，为保握居品掩盖，2022年至2024年，华大败斗的程序精度芯片及模组的平均售价由7.4元着落至4.8元，销售及营销开支增长27.7%。

戒指2025年6月末，华大败斗账上现款及现款等价物仅余2.44亿元，已低于其2024年全年的研发插足。老本欠债率由2022年的2.3%普及至9.3%。

握续的无数研发插足与新兴赛说念的高额开拓成本，组成了华大败斗上市的中枢逻辑。据招股书先容，这次上市所召募的资金将用于增强公司的研发智力、加多居品及科罚决策、拓展销售收罗及计谋投资、收购等。

如今，距离其前次递表仅往日半年，这家头顶北斗光环，在分享单车定位芯片阛阓占据主导地位的公司，正在寻找新的增长叙事。